卖方研究路在何方?国际投行巨头盯上实体企业,国内券商出奇招直
原标题:卖方研究路在何方?国际投行巨头盯上实体企业,国内券商出奇招直面资管大变局 来源:券商中国
日前,有媒体报道称,高盛和摩根士丹利正与贝恩和麦肯锡等咨询公司展开激烈竞争,希望向实体企业推销其研究服务,以抵消传统客户——资管机构业务的大幅下滑。与国外情况类似,随着资管行业的不断发展成熟,卖方研究行业格局正在悄然发生着改变,这也对券商研究所提出了更高要求。
当前国内买方机构投资者中的马太效应越发明显,卖方市场的蛋糕不增反减,竞争格局越发激烈。券商中国记者从多家券商了解到,去年以来,券商研究所不约而同发力业务创新,各出奇招,开拓新的业务疆域。
竞争加剧卖方研究升级
当前资产管理行业越来越向头部集中,投资范围越来越广,投资工具日益丰富……这都对券商研究提出了新的挑战。Wind统计显示,今年上半年受成交量萎缩影响,公募基金市场交易佣金总额约37.90亿元,相比去年同期的40.53亿元,规模同比下降6.49%。据了解,今年整个卖方市场竞争异常激烈,叠加市场成交量的萎缩,卖方佣金的分配出现了明显分化。
“就是在这种情况下,我们上半年仍实现了四千多万收入,规模总体稳定,行业排名上升1位,整体业务稳中有升。”与顶尖量化交易系统LTS(Liber trade system)团队达成战略合作,计划从历史业绩、交易系统跟踪和逻辑分析,综合业绩稳定性、收益性和投资体系各类指标,为资金方客户提供最优的量化产品组合。
据介绍,LTS团队是国内顶尖量化交易系统团队,主要由国内期货交易所技术公司前核心技术人员组成。期货市场垄断性柜台CTP,就是由该团队所开发。此外,包括Citadel,KCG,Virtu等在内的众多外资量化团队都曾是LTS团队的服务对象。
如今LTS团队与天风研究所绑定合作,由LTS提供高可靠、高性能的交易系统,由天风证券提供对私募的孵化体系和金融工具等,从而实现头部私募和金融机构的串联对接,帮助客户实现稳定盈利,提升产品价值,创造稳定的投资环境。
与此同时,根据天风证券2019年中报,公司研究业务处于行业顶尖水平,报告期内共发布证券研究报告近3000篇,在总量研究、TMT、消费等未来重要产业和研究方向上,始终保持了优势竞争力和市场影响力。天风证券也强调,公司高度重视研究所建设,除二级市场研究外还将加大对宏观经济的研究,强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力。
高盛大摩开拓实体企业客户
与国内券商研究正在积极谋求转型类似,以美国华尔街为代表的国际大投行也在寻找新的业务增长点,来应对卖方研究市场的收缩。
据香港万得通讯社报道,买方机构近年来面临着巨大的费用压力,因此试图削减成本。独立分析集团BCA估计全球投资研究支出每年约为160亿美元,但预计在未来几年急剧萎缩。咨询公司Quinlan&Associates最近对资管人员进行的一项民意调查显示,他们计划将研究预算削减30%。
在此背景下,包括高盛和摩根士丹利在内的华尔街知名投行开始尝试与传统咨询公司同台竞争,发展实体企业作为新兴客户,以应对资管客户市场的收缩。摩根士丹利全球研究主管西蒙·林德认为,以前通过寻找企业来赚钱的方式没有想过,但是现在不得不这样去做。而高盛首席执行官大卫·所罗门一直致力于与小公司的高管建立关系,希望通过这样的方法可以帮助其投行的业务。
实际上,虽然投行分析师大部分都接受过培训,但是他们的侧重点是提供投资相关服务,如今不得不重新调整研究方向,使其产品向传统咨询公司靠拢,以便更符合实体企业的实际需求,为其高管创造更广泛的研究价值。
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