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银行理财:净值化转型变迁记

2021-10-10 16:01编辑:编辑07人气:


银行理财:净值化转型变迁记

收益率×60%+中证全债指数收益率×40%”,此方法适用于追求相对收益的产品。后续,庞伟观察到银行理财产品的业绩展示方法愈加规范。

的确,理财净值转型需要有一个过程,但庞伟在销售端有很直接的感受,期限越长的产品销售难度在加大,净值型产品的销售量也较之前的预期收益型产品有所收缩。

进入8月份,行业又迎来一次规范。市场传言监管对六家国有行及其理财公司产品估值方法作出指导:2021年底资管新规过渡期结束后,不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品;2021年9月1日后,除现金管理产品外,新增的直接和间接投资的资产均应优先使用市值法;所有通过专户投资的资产,除非上市公司股权外,不能使用成本法估值。已适用成本法估值且和产品期限不匹配的存量产品,应于2021年10月底前完成整改。

2018年资管新规以来,理财净值化转型序幕拉开,摊余成本法估值成为另一项吸引负债的有效方式。然而,未来随着资管新规过渡期的结束以及流动性监管的趋严,理财产品采用摊余成本法的机会将减少。

随着监管给银行理财的投资产品估值方法再打补丁,银行理财转型正在彻底打破刚兑。目前距离资管新规过渡期结束仅有几个月的时间,原则上,在过渡期结束前银行理财需要完成净值化转型。

但是行业仍然有“利好”,9月10日,银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》,宣布选择四地四家机构以开展试点丰富第三支柱养老金融产品供给,工银理财、建信理财、招银理财、光大理财四大行获得首批养老理财试点资格,单家规模100亿元。

很多银行员工在和老年客户打交道的时候发现,有老年客户会投资风险相对较低的基金,但更多的人偏爱储蓄。首席银行业分析师廖志明认为,净值化转型关键在客户接受度,而这取决于产品竞争力。本质上说是产品开发、投资研究、风险管理、前中后台的完整成熟体系,直观体现就是产品的净值。组织架构和历史业绩都需要长期积累,故后起者理应更加努力。

廖志明认为,净值化时代,马太效应加剧。未及时转型且产品基础薄弱的银行,可能面临客户流失。而早已培育出优秀的净值型开发、销售、管理能力的银行,将凭借历史业绩优秀的净值型产品,获得增量客户。盈利能力支撑其投研体系建设,从而巩固其品牌和资金募集优势。银行理财子公司也许会很快形成类似公募基金的头部集中格局。

在此情况下,依靠丰富产品线和较强投研能力的理财子公司将凸显优势。庞伟对自己的职业也有了新的规划,在轰轰烈烈的财富管理浪潮中,他已经是其中的一员。

(因受访对象要求,庞伟为化名)

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(来源:网络整理)

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